出口增速回落，進口則加速擴張，5月中國外貿的“剪刀差”進一步擴大。
    6月7日，海關總署公布的數據顯示，5月份，中國進出口總值3.14萬億元，同比增長26.9%，比2019年同期增長20.8%。其中，出口1.72萬億元，同比增長18.1%；而進口1.42萬億元，同比增速高達39.5%。
    受訪專家指出，成本上升、有效需求放緩是5月出口增速回落的主要原因，一方面，海運價格連續刷新紀錄，原材料價格持續高企，人民幣升值也抬高了出口企業的成本；另一方面，5月PMI中新出口訂單指數失守榮枯線，前期高速增長的防疫物資與“宅經濟”產品增速紛紛回落，包括口罩在內的紡織品出口下降了10.3%。
    與此形成鮮明對比的是，進口保持強勁增長，這一方面是因為人民幣升值刺激了進口，另一方面是因為全球大宗商品價格繼續走高，鐵礦砂、原油和大豆等商品進口量價齊升。
    展望未來，隨著基數的抬高，中國外貿增速可能穩中有降，當前應避免匯率大幅波動對中國外貿尤其是出口的沖擊，同時，需要高度關注外貿出口企業持續升高的成本。
    口罩等紡織品出口下降10.3%
    5月中國外貿出口1.72萬億元，同比增長18.1%，環比增長0.2%，比2019年同期增長19.5%。
    商務部研究院國際市場研究所副所長白明接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，5月出口增速不及預期，相較4月回落8.5個百分點，“按說外部環境對中國比較有利：歐美各國經濟保持復蘇，外需持續釋放，而印度、越南的疫情也帶來了一部分訂單轉移，但出口增速還是出現了明顯回落。”
    在白明看來，成本上升、有效需求邊際放緩是5月出口增速回落的主要原因，一方面，外貿海運價連續刷新歷史紀錄，原材料價格持續高企，5月人民幣匯率升值也抬高了出口企業的成本；另一方面，5月PMI中新出口訂單指數較上月下降2.1個百分點至48.3%，失守榮枯線，“一般這一指標的回落會影響一個月后的外貿數據， 沒想到5月當月的出口就出現了回落。”
    中國物流信息中心總經濟師陳中濤接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，當前外貿企業正面臨著全要素的成本上升，這并不局限在原材料領域，還包括人力、國際物流、海運等諸多方面，其主要原因在于全球性的流動性寬松，為了應對輸入性通脹的壓力，人民幣出現了升值，然而這又進一步抬高了外貿企業的匯率成本，外貿企業正遭受多重成本擠壓。
    在紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖看來，拖累5月出口增速的主要是防疫物資等品類，隨著全球疫苗接種，對防疫物資的需求明顯回落，而且因為高基數的原因，防疫物資在5月份出現了明顯的下滑，紡織紗線、織物及制品同比下滑41.29%，醫療儀器及器械同比下滑17.56%。
白明也指出，前5月包括口罩在內的紡織品出口3644.8億元，下降了10.3%，去年的疫情為防疫物資的出口帶來了大量的恐慌性需求，透支了未來的需求，“疫情以來，本來需要50只口罩的可能都買了200只，未來可能需要相當長一段時間來消化現有的庫存。”
    大宗商品進口量價齊升
    好于預期的是，5月中國進口1.42萬億元，同比增長39.5%，比2019年同期增長22.3%。由于出口增速回落，進口增速進一步擴大，5月當月中國的貿易順差為2960億元，同比減少32.1%。
    白明指出，5月進口增長強勁首先是因為當月人民幣匯率明顯上升，這有利于刺激進口。“近期有觀點認為需要通過人民幣升值來平抑輸入性通脹，當前應避免匯率大幅波動對中國外貿的沖擊，盡管這會提振進口，但是會抬高出口企業的成本，擠壓很多出口企業本就不高的利潤。事實上這一抑制效應已經開始體現在出口數據上。”
    在他看來，在相當一段時間，人民幣會處于比較高的位置，不過中國實行有管理的浮動匯率制度，將確保人民幣匯率在合理的范圍內雙向波動，人民幣未來進一步升值的空間已經不大。
    白明指出，大宗商品價格的大幅上漲也抬高了5月的進口值。比如，前5個月，我國進口鐵礦砂4.72億噸，增加6%，進口均價為每噸1032.8元，上漲62.7%。“對于大宗商品漲價要辯證地看，并非進口值越高經濟越好，價格的上漲只是增加了進口的成本而已。”
    李奇霖表示，受益于全球經濟復蘇、市場流動性寬松等原因，全球大宗商品價格繼續走高，5月雖然國內黑色系金屬出現大幅的回調，但價格依舊維持高位，而有 色金屬、原油等商品的價格則進一步走高，LME銅5月上漲4.5%，向上突破了1萬美元的高位，ICE布油上漲了4%，現在已經突破了70美元。
    從進口數據上也能夠看到，5月鐵礦砂及其精礦數量同比增長3%，但是金額同比上漲105%；銅礦砂及其精礦數量同比增長15%，但是金額同比上漲99%、原油數量同比下滑14.6%，但是金額同比上漲105%。
白明指出，鐵礦石等大宗商品進口量價齊升，一方面是因為國內經濟快速復蘇，需求旺盛帶來了進口機會的溢出；另一方面則是由于中國對外依賴度過高，且缺乏定價權。
    前5月對美貿易增長41.3%
    分國別來看，在主要經濟體中，中美貿易增速最高。前5月中美貿易總值為1.82萬億元，增長41.3%，占12.3%。其中，對美國出口1.34萬億元，增長38.9%；自美國進口4783億元，增長48.5%；對美貿易順差8605.1億元，增加34.1%。
    李奇霖指出，5月美國PMI新訂單指數從4月的64.3上行到了67，反映出目前國內需求旺盛。
    此外，李奇霖表示，在美國大規模的失業補貼政策下，失業居民能夠獲得高額的財政補貼，可以看到美國居民的個人可支配收入在疫情后反而出現了明顯的跳漲；而5月美國PMI產出指標相比于4月卻下滑了4個百分點，“需求恢復的快，但是生產跟不上，從而帶動庫存再度走低，也是對美出口增長的重要原因。”
展望未來，白明認為，隨著全球經濟的復蘇，中國外貿仍有望保持不錯的增速，但隨著基數的抬高，這一增速有可能逐步回落，當前需要高度關注出口企業持續升高的成本。
    李奇霖對未來的預期更為樂觀，他指出，5月美國、歐盟的PMI持續升高，疫情在印度等新興市場國家的擴散減緩了中國出口份額的回落速度，原來的制造業外遷趨勢暫緩，全球產業鏈反而加速向中國聚集，比如中國外商直接投資自2020年以來一直在走高，2021年4月這一數字增長了39.55%。