央行年內(nèi)第三次降準(zhǔn)第二步今日(15日)落地。 年內(nèi)第三次降準(zhǔn)全面落地。4月3日，央行中國(guó)人民銀行決定對(duì)農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于4月15日和5月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，共釋放長(zhǎng)期資金約4000億元。 

民生證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮認(rèn)為，政治局會(huì)議提出降準(zhǔn)、降息、再貸款等具體貨幣政策手段，代表后續(xù)政策力度將加大。蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金指出，由于銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)寬松，DR007利率降至歷史低位，未來(lái)逆回購(gòu)等公開(kāi)市場(chǎng)操作頻率可能會(huì)減小，但定向降準(zhǔn)和降息的空間仍然較大，且必要性仍然較大。 

就在昨日(14日)，央行公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，故不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。鑒于當(dāng)日有2000億元中期借貸便利(MLF)到期，央行實(shí)現(xiàn)凈回籠2000億元。 

值得注意的是，14日是央行降息的重要觀察時(shí)點(diǎn)。2000億元MLF到期時(shí)點(diǎn)剛好在20日LPR報(bào)價(jià)之前，能夠?qū)﹄S后的LPR報(bào)價(jià)起到引導(dǎo)作用。此前市場(chǎng)普遍預(yù)期央行會(huì)續(xù)做MLF，但央行選擇“按兵不動(dòng)”，這一出乎市場(chǎng)預(yù)料的舉動(dòng)被視為降息“泡湯”。 

江海證券屈慶表示，考慮到近期央行通過(guò)再貸款投放了大量基礎(chǔ)貨幣，且15日有2000億降準(zhǔn)資金到位，央行縮量續(xù)作可能性大，但相比投放量，MLF利率是否下調(diào)則更重要。由于5月高頻數(shù)據(jù)改善幅度加大，海外復(fù)工形勢(shì)尚未明朗，預(yù)計(jì)央行可能不會(huì)急于連續(xù)降息。 

未來(lái)是否會(huì)再次降準(zhǔn)？據(jù)東北證券統(tǒng)計(jì)，5月份流動(dòng)性缺口或超1萬(wàn)億，從流動(dòng)性缺口和特別國(guó)債發(fā)行情況來(lái)看，二季度還有降準(zhǔn)機(jī)會(huì)，但由于特別國(guó)債發(fā)行時(shí)點(diǎn)不確定，因此5、6月份均有降準(zhǔn)的可能性。